稳定币巨头Tether Holdings Ltd.正凭借其惊人的盈利能力和市场主导地位，吸引着全球资本的目光。这家全球最大稳定币USDT的发行商预计今年的利润将接近150亿美元，同时正就一轮可能使其估值高达5000亿美元的融资进行谈判，这有望使其跻身全球最有价值的未上市公司之列。
Tether首席执行官Paolo Ardoino在瑞士卢加诺举行的Plan B论坛期间接受采访时，披露了这一接近150亿美元的年度利润预期。这一数字的背后，是其高达99%的惊人利润率，以及由高利率环境带来的丰厚储备资产收益。
据华尔街见闻消息，该公司近期表示，其“真实用户”数量已超过5亿，这一数字相当于全球约6.25%的人口。
与此同时，Tether正处在一场可能重塑其市场地位的融资谈判中。据媒体上月报道，该公司正洽谈以约3%的股份筹集高达200亿美元的资金。若交易达成，其估值将达到约5000亿美元，这一体量不仅超过了字节跳动，也追平了OpenAI，将Tether推向全球顶级独角兽公司的行列。这一系列动态凸显了在高利率时代，稳定币发行商作为事实上的“影子银行”所蕴含的巨大商业价值。
利润率高达99%，Tether盈利能力“世所罕见”
Tether惊人的盈利能力主要源于其独特的商业模式。作为稳定币，USDT旨在与美元保持1:1的锚定，其背后由一个庞大的储备资产组合支持，该组合主要由现金和短期美国国债构成。在高利率环境下，这些储备资产产生了巨额利息收入。Paolo Ardoino在采访中表示：
“今年我们的利润将再次接近150亿美元。这非常罕见。”
去年，得益于高利率，Tether已实现约130亿美元的利润。Ardoino补充道：
“我们有99%的利润率，世界上没有其他公司能做到这一点。”
根据DefiLlama的数据，目前市场上流通的USDT价值约1830亿美元，占据了整个稳定币市场约60%的份额。然而，值得注意的是，Tether并未披露其引用的财务数据是否遵循上市公司必须遵守的报告标准。
巨额融资进行时，5000亿美元估值比肩OpenAI
尽管盈利丰厚，Tether并不缺乏外部投资者的兴趣。Paolo Ardoino坦言，公司收到了大量公司的投资意向，以至于“我们必须在我们认为非常便宜的估值上划定一条界线。”
据媒体早前报道，参与此轮融资讨论的机构不乏软银集团和方舟投资管理公司等重量级投资方。这些投资巨头的背书，可能有助于Tether在科技和金融领域推动更广泛的主流应用。
当被问及希望引入何种类型的投资者时，Ardoino表示：
“有许多基金和科技基金，他们的投资组合中有许多公司可以使用我们的部分技术和其他产品。这关乎协同效应和创造更大的影响力。”用户数破5亿，Tether版图持续扩张
除了财务数据亮眼，Tether的用户基础和业务版图也在迅速扩张。据华尔街见闻消息，该公司近期表示，其“真实用户”数量已超过5亿，这一数字相当于全球约6.25%的人口，彰显了其广泛的全球影响力。
在业务扩张方面，Tether已制定计划，准备在今年晚些时候通过一项名为USAT的新稳定币项目重返美国市场，意图把握特朗普总统对加密货币的友好政策带来的机遇。
此外，该公司的投资组合也在迅速多元化，其中包括对意大利足球俱乐部尤文图斯（Juventus）的一笔高调投资。截至本月，Tether已持有该俱乐部11.5%的股份，并已向俱乐部下月的股东大会提交了两名董事候选人。Paolo Ardoino表示：
“我们想第一次在董事会中给球迷一个代表。”
不过，Tether在6月曾对俱乐部及其大股东、意大利阿涅利家族的投资公司Exor NV之间缺乏沟通表示过不满。尽管Ardoino个人表达了收购俱乐部的兴趣，但他明确表示目前没有此项计划。
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